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건설투자, 내년 하반기 ‘기저효과 반등’ 전망…“절대적 회복은 아직 멀다”

건설의 최신 동향을 전달하는 연구법인 시선입니다.

극심한 침체에 빠진 건설투자가 내년 하반기에야 반등의 조짐을 보일 것으로 전망되고 있습니다. 그러나 이는 경기 호황에 따른 실질적 회복이 아닌, 역대급 부진 이후 나타나는 기저효과에 가깝다는 분석이 지배적입니다.

24일 관계기관 및 주요 연구기관 분석에 따르면 건설투자는 올해 큰 폭의 감소를 겪은 뒤 내년 하반기부터 플러스 성장으로 전환될 가능성이 제기됩니다. 한국개발연구원(KDI)은 하반기 경제전망에서 건설투자가 올해 9.1% 급감한 뒤 내년 2.2% 증가할 것으로 예측했습니다. 다만 최근 수주 부진이 공사 진행으로 이어지는 과정에서 차질이 발생하며 투자 회복 속도는 매우 더딜 것으로 내다봤습니다.

건설 수주(선행지표)와 건설투자(동행지표) 사이에는 통상 수개월에서 수년의 시차가 존재합니다. 2022년 말부터 이어진 고금리 환경과 부동산 PF 부실의 여파로 수주가 급감했고, 이 영향이 현재의 실물 투자 위축으로 이어지고 있는 것입니다. 그 결과 신규 착공 부족 현상은 내년 상반기까지 지속돼 마이너스 성장 또는 보합세가 불가피할 전망입니다.

전환점은 내년 하반기로 예상됩니다. ‘상저하고’ 흐름 속에서 통계상 플러스 성장으로 돌아설 가능성이 크지만, 전문가들은 지나친 낙관을 경계하고 있습니다. 한국건설산업연구원에 따르면 올해 1~3분기 건설투자 누적치는 192조5000억원으로 전년 동기 대비 10.9% 감소했으며, 이 감소폭은 IMF 외환위기였던 1998년 1~3분기(-11.4%) 이후 최대 수준입니다. 올해 실적 자체가 워낙 낮았던 만큼 내년 하반기 반등은 기술적 회복일 뿐, 실제 체감경기나 절대적 투자 규모는 과거 평균을 밑돌 수 있다는 지적입니다.

지방의 심각한 미분양 문제와 규제 요인도 회복 폭을 제한할 것으로 보입니다. SOC(사회간접자본) 예산 확대 등 정부의 과감한 재정 투입이 선행돼야 민간 투자를 견인하는 마중물 역할을 할 수 있다는 주장도 나옵니다. 업계 관계자는 “민간이 위축되면 재정 투입을 통해 경기를 부양해야 하는 것이 최선이기 때문에 SOC 예산의 과감한 투자가 필요하다”며 “또한 수요가 확실한 수도권을 중심으로 주택 공급 규제를 풀어 건설 경기 연착륙을 유도해야 한다”고 강조했습니다.